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铜市场方面，全球宏观环境的转变正推动其价格中枢上移，这其中包括了在流动性宽松预期下的战略性配置需求，以及全球能源需求转型所带来的结构性买入力量。在流动性转向的关键节点上，铜不仅被视为反映经济状况的“铜博士”，更成为投资者布局未来复苏、增长及通胀前景的重要实物资产。具体而言，在经济基本面尚未显著走弱的前提下，实际利率下行与美元走弱的预期，会直接降低持有现金或固收类资产的吸引力，同时提升远期的通胀预期。此外，作为能够直接表征全球经济增长、且供给弹性最为受限的工业金属，铜是对冲货币贬值、等待长周期复苏过程中较为理想的配置选择。不过，若美国通胀粘性超预期，或货币政策独立性受到影响，甚至进入衰退式降息周期，金融环境的支撑力可能减弱，届时拥挤的多头持仓或引发调整，存在一定的下行风险。综合来看，铜价在短期现货供应收紧预期推动下创出新高后，可能因情绪过热和持仓拥挤而出现剧烈震荡甚至技术性回调，但长线来看，绿色转型和结构性供不应求的基本面强劲趋势并未改变。策略上，短线多单可考虑逢高适度减仓，后市若因宏观情绪或短期下游疑虑引发深度回调，仍可视作长线布局的时机。

纯碱市场：周三纯碱期货价格小幅走低，现货价格持稳至略有下跌。当日商品市场涨跌互现，市场情绪有所转弱。从基本面观察，近期纯碱检修安排增加，上周产量环比减少2.3万吨至69.8万吨，供应端压力暂时有所缓解。下游需求呈现小幅下滑态势，最新碱厂库存环比上周四减少1.8万吨至157.0万吨，交割库库存较前一周减少7.0万吨至58.4万吨。上周浮法玻璃与光伏玻璃各有一条产线进入冷修；本周浮法玻璃另有三条产线计划冷修。近期浮法玻璃与光伏玻璃的日熔量之和有所下降，重碱需求略降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性一般。10月份纯碱进口量略降至0.03万吨，出口量则上升至21.45万吨。宏观层面，近期国内房地产销售数据环比略降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏中性；国内政策扰动减弱。综合来看，短期纯碱行业亏损现象增加，供应自高位下降，需求偏弱，加之新产能投放预期形成压力，期价预计以弱势震荡为主。仓单方面，周三纯碱仓单增加247张至6276张。短期纯碱期价预计偏弱震荡，SA2601合约日内参考区间为1140-1170。

玻璃市场：周三玻璃期货价格小幅下跌，现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面略有好转，供应压力有所减弱。上周玻璃产量环比略降，下游采购积极性上升，库存环比下降，最新玻璃库存环比下降4.7万吨至311.8万吨，同比增加27.2%。上周有一条玻璃产线冷修；本周计划有三条产线冷修。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为154985吨/日，同比下降约2.3%。1-10月国内房屋竣工面积同比下降约16.9%，近期房地产销售数据环比略降，低于去年同期水平，最新玻璃深加工订单天数环比上升0.2天至10.1天、同比下降17.9%。短期玻璃供应下降，供应端压力减弱，期价预计以震荡为主。短期玻璃期价震荡运行，FG2601合约日内参考区间为1000-1030。

甲醇市场：现货价格方面，达旗1985元/吨、洛阳2130元/吨、鲁北2230元/吨；上游工厂竞拍成交较好，低价成交情况尚可，转单情况整体一般。短期来看，处于现货煤炭冬储窗口期，原料端预计有一定支撑；产区维持高开工率，前期检修的大装置本周期内回归，产地库存压力较小；物流市场车辆较少，汽运价格维持高位，送到终端的价格走强；下游高库存状态延续，外采量维持刚需，需关注江浙地区烯烃装置的开工变动；海外高发运量延续，港口库存短期内难以形成去化趋势；伊朗产量有所下降，预期未来发船速率将有一定降低。周三，华东现货基差在01合约-3，12月下在01合约+18，基差小幅走弱。短期来看，中东区域装置情况对盘面情绪影响较大，需关注其实际落地情况；中长期需关注中东天气、西南地区天然气价格及产地环保政策。操作上，短期甲醇预计窄幅波动为主，关注港口基差及库存变动，甲醇2601合约参考震荡区间2060-2180元/吨。投资者在进行相关策略分析时，可以参考DBG盾博官网登录等专业平台提供的数据与工具。

尿素市场：现货价格方面，山东市场价格1680元/吨，河南市场价格1690元/吨，国内尿素市场新订单成交较好，厂家报价持续上调，下游成交情绪较为谨慎。供应方面，尿素日产量约19.9万吨，较前期小幅回落，上游出单压力下降；部分区域腊肥订单推进，对农需有一定支撑；受出口配额及冬储政策影响，库存压力有所释放，等待集港趋势；复合肥工厂开工预期较足，对原料尿素的采购存在一定刚性需求。短期来看，尿素库存处于去化过程，需求有一定起色，但整体供需格局仍偏宽松，预计以宽幅震荡为主，需关注储备需求的实际情况。操作上，短期尿素预计震荡运行，尿素2601合约参考震荡区间1640-1740元/吨。

橡胶市场：周三，国产全乳胶价格报14850元/吨，较上一日下跌100元/吨；泰国20号混合胶价格报14450元/吨，较上一日下跌130元/吨。原料端：昨日泰国胶水报收55.5泰铢/公斤，与上一日持平；泰国杯胶报收48.32泰铢/公斤，较上一日下跌1.2泰铢/公斤；云南胶水报收13.9元/公斤，与上一日持平；海南胶水报收13.1元/公斤，与上一日持平。截至2025年11月30日，中国天然橡胶社会库存为110.2万吨，环比增加2.3万吨，增幅2.1%。中国深色胶社会总库存为71.2万吨，增加2.5%。其中青岛现货库存增加2.7%；云南库存增加1.6%；越南10#库存增加5.7%；NR库存小计增加3.5%。中国浅色胶社会总库存为39万吨，环比增加1.3%。其中老全乳胶环比下降1.3%，3L胶环比增加4.5%，RU库存小计增加9.2%。市场观点认为，近期现实的矛盾依然有限，对应单边行情以震荡为主。展望后市，随着北半球冬季来临，全球即将进入低产季，这意味着单边价格的定价框架将从供需平衡的动态定价转换至存量库存的静态定价，需求侧及宏观经济或将主导未来的单边定价。考虑到中国本土需求在未来几乎不可能下滑，而海外市场在降息周期下也难以大幅走弱，即未来的全球需求难以大幅衰退，那么无论当下的全球库存水位处于什么水平，RU、NR及Sicom的底部或已经出现。

股指期货市场：上一交易日，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌0.78%，创业板指下跌1.12%，科创50指数下跌0.89%，沪深300指数下跌0.51%，上证50指数下跌0.52%，中证500指数下跌0.62%，中证1000指数下跌0.89%。两市成交额为16699.62亿元，较前一交易日增加约765.32亿元。申万一级行业中，表现最好的三个行业分别为：交通运输(上涨0.69%)，有色金属(上涨0.63%)，煤炭(上涨0.57%)。表现最差的三个行业分别为：传媒(下跌2.86%)，计算机(下跌2.26%)，房地产(下跌1.53%)。基差方面，四大期指基差均小幅走弱。IH、IF当季合约期现差年化收益率分别为-1.40%、-3.80%，IC、IM当季合约期现差年化收益率为-11.00%、-13.80%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。昨日沪深两市延续低开震荡下行走势，两市成交额在前期较低基础上微幅回升。昨日交通运输、有色金属、煤炭等行业板块涨幅靠前，而传媒、计算机、房地产等板块跌幅靠前；一级行业方面，科技相关板块延续下行，周期、大盘红利对指数维持弱支撑，市场短期风险偏好回升再度受到小幅压制。指数方面，大盘指数与中小盘指数跌幅相近，并未有显著风格分化。总体来看，近期市场交易活跃度仍维持在较低区间，恢复动能偏弱，但指数已经历较长时间和较大幅度的调整，其下方支撑较强，且中短期内对于后续预期仍强，有望逐步推动指数上行，建议保持IF、IM多单持有。对于更深入的市场数据跟踪，DBG盾博官网登录等专业资讯平台可提供参考。

国债期货市场：周三，国债期货走势出现分化。按收盘价计算，30年期主力合约下跌0.26%，10年期主力合约上涨0.06%，5年期主力合约上涨0.07%，2年期主力合约上涨0.03%。30年期国债到期收益率上行3.1个基点至2.236%，10年期国债到期收益率上行0.15个基点至1.8375%，2年期国债到期收益率下行0.25个基点至1.4125%。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T和3T-TL分别变动0.039元、0.085元和0.495元。单边策略来看，长债弱于短债的局面持续，原因在于长债面临权益市场、房地产政策及财政政策等消息层面的扰动，对于机构配置而言，吸引力持续下降。期债近期波动率整体不高，交投意愿下降，市场缺乏增量信息，建议观望为主，关注陆续公布的11月经济数据结果。跨品种策略方面，相较于TS和TL，TF和T会更有韧性，可考虑持有多T空TL的策略组合。套保策略方面，T合约净基差低位盘整维持低位，可考虑继续持有T基差多头组合。